依据该 模型原理，工商银行分别对 火电 行业和 水泥行业构建了具体的环保政策变动 压力传导模型。


  以压力传导模型为基础，工商银行对两个行业进行 压力测试的具体流程分为以下四个 步骤：　　步骤1：建立火电、水泥行业环境政策/立场 变化对企业 成本 影响的成本函数C=f（环保标准）。


  以火电行业为例，根据压力情景下每千瓦时成本的增加来计算主要运行成本的增加；　　步骤2：根据不同情景下单位成本增加的情况，估算资产负债表和损益表的影响。


  研究得出了对损益表收入、销售 商品成本和利润的影响，以及由此产生的对资产负债表中的权益、资产和负债的影响，以及对现金流的影响。


  　　步骤3：根据银行现有的PD（违约概率）模型，结合信用评分和评级方法，估计上述财务指标的变化对客户PD的影响，并将PD的变化转化为对客户信用评分和信用评级的影响。


  　　步骤4：汇总各企业信用等级的变化，构建其所在行业信用等级的迁移矩阵，同时根据违约率预不良率的关系，在此基础上进一步分析相关行业贷款质量的变动状况。


  　　环境压力测试结果表明，无论是火电行业还是水泥行业，更严格的环境标准都将给企业带来成本压力，尤其是中小企业，并对其信用风险产生影响。


  对于水泥行业来说，在重、中、轻压力情景下，目前评级在AA及以上的企业的信用评级被下调的比例可能分别达到81%、62%和48%。


  　　相比欧元区大面积的铺开测试，中外落差确实悬殊。


  多名行业人士认为主要还是因为绿色金融、ESG（社会治理）及相关气候环境议题此前在国内尚属新兴领域，银行等金融机构以往大多专注于传统方面的压力测试。


   美国平均每天300万人接种疫苗，各州也越来越多地 放松商业限制措施。


  与此同时，一系列经济数据，包括 3月就业报告，都远好于经济学家的 预期。


  美国经济的良好预期 或将提振美元重回 上涨轨道，而打击以美元计价的黄金走势美国3月CPI或同比上涨2.5% 美国企业一季度财报将陆续公布，美企 有望 录得2018年第三季以来最佳季度表现，获利有望跳涨24%。


  但上周美国10年期国债收益率自14个月 高位回落，令美元创下2021年最差单周表现。


  即便3月生产者物价指数(PPI)数据强于预期，录得九年半来最大年度升幅，也无法一举扭转美元颓势。


  华尔街大多头、投资咨询公司YardeniResearch总裁兼首席投资策略师埃德· 亚德尼（EdYardeni）认为，虽然 解除 封锁后的 消费狂潮可能会导致通胀急剧上升，但美国经济能够承受。


  亚德尼认为， 通胀压力是大规模重新开放和历史性的流动性所带来的暂时副产品。


  他说：“人们将会不停消费，在商品和服务方面大量被压抑的需求得到了满足。


  ”美国上周公布的核心个人消费支出（PCE）数据进一步确认了强劲的通胀增长，这是美联储密切关注的一个关键指标。


  与去年同期相比，该指数 4月份同比上涨3.1%，增速超过预期。


  亚德尼说：“当封锁逐渐解除时，我们确实 看到了 购物的激增，购物确实会在大脑中释放多巴胺。


  人们纷纷跑出来开始购物，首先是商品，然后是服务。


  ”